Mgm China, bene il 2019, ma per il 2020 è corsa ai ripari

Mgm China Holdings, il braccio asiatico di Mgm Resorts International, ha visto un aumento delle entrate lo scorso anno rispetto a quello del 2018 del 19 percento. Tuttavia, poiché ha a che fare con le conseguenze negative della battaglia con il coronavirus, che ha portato Macao a diventare una vera città fantasma, la maggior parte di questi guadagni è stata spazzata via. Il primo trimestre dell'anno ha messo a dura prova i profitti dell'azienda e ha dovuto trovare un piccolo sostegno finanziario per superare l'ostacolo. Apparentemente ha raggiunto il suo obiettivo e ora ha qualche soldo in più in tasca grazie a una nuova linea di credito revolving da 302 milioni di dollari.

Per il primo trimestre del 2020 Mgm China ha visto un Ebitda negativo rettificato (utili prima di interessi, imposte, ammortamenti) di circa 12,9 milioni di dollari ed entrate nette di circa 272 milioni di dollari, con un decremento su base annua del 63 percento. Abbinatelo a un tasso di occupazione nei suoi hotel della zona di circa il 36 percento ed è facile vedere che i guadagni previsionali delle entrate sono su un terreno instabile. Al fine di superare qualsiasi potenziale deficit ha elaborato un accordo per ricevere la nuova linea di credito, che maturerà il 15 maggio 2024. L'ammontare della struttura può essere aumentato a 503 milioni di dollari a "determinate condizioni", i cui dettagli non sono stati condivisi quando Mgm China ha informato la Borsa di Hong Kong del suo nuovo accordo.

La linea di credito ha un tasso di interesse che fluttuerà in base al tasso interbancario offerto di Hong Kong (HIibor). A ciò si aggiungerà anche un riempimento che andrà ovunque dall'1,625 al 2,75 percento, che sarà "determinato dal rapporto di leva della società". Mgm China ha aggiunto: "La linea di credito revolving sarà disponibile per attingervi a partire dalla data dell'accordo di agevolazione con la data che cade un mese prima della data di scadenza finale (soggetta al soddisfacimento delle condizioni precedenti, inclusa la prova che la struttura di credito revolving senior non garantita di [Mgm China] 9,75 miliardi di dollari di Hong Kong [1,25 miliardi di dommari] sia stata pienamente utilizzata)."

È una pratica comune tra le società e le grandi aziende giocare con i soldi di altre persone invece di costruire le proprie casse e attingere da lì. Questa è anche una delle principali fonti di problemi, specialmente quando i finanziatori decidono improvvisamente di smettere di alimentare le abitudini e di tagliare i loro clienti se le cose diventano troppo insicure. Con oltre 1 miliardo di dollari in una linea di credito revolving e ora altri da 300 a 500 milioni di dollari in un altro, Mgm China sta iniziando ad allargarsi un po' troppo.

La società non può fare affidamento nemmeno sulla propria casa madre per un salvataggio. Mgm Resorts ha i suoi problemi ed è stata appena costretta a garantire 750 milioni di dollari in finanziamenti in quanto ha un patrimonio di circa 6 miliardi di dollari e un debito di circa 11,8 miliardi di dollari. Ciò non infonde esattamente molta fiducia nella capacità dell'azienda di gestire correttamente le sue finanze.